杭氧股份于2024年10月29日发布2024年三季度陈述：2024年前三季度公司完成运营收入103.53亿元，同比添加5.85%；归母纯赢利是6.75亿元，同比下降20.86%；毛利率为20.41%，同比下降3.86pct；归母净利率为6.52%，同比下降2.18pct。营收小幅添加，赢利受气价影响会下降，全体契合预期。
2024年第三季度公司完成运营收入36.3亿元，同比上升8.66%，环比提高5.94%；归母净赢利2.4亿元，同比下降26.99%，环比提高2.13%；毛利率为19.85%，同比下降4.54pct，净利率为6.57%，同比下降3.21pct，成绩耐性展示。
到2024年三季度末，公司存货20.40亿元，相较二季度末下降7.57%；合同负债32.09亿元，相较二季度末提高9.11%，运营活动发生的现金流量净额1.97亿元，环比下降-39.37%。根据公司半年报，2024年上半年，公司设备累计订购额37.81亿元，在手订单充分。
氧氮氩零售气价提高，将有望提高公司气体盈余性。根据卓创资讯，10月氧氮氩价格环比上涨，因为商场交投积极性提高，叠加钢厂用氧添加，多地批量收购，叠加检修、补库等要素，氧氮氩商场成交好转。到10月29日，液氧月均价380元/吨，环比涨3%；液氮产品月均价至435元/吨，较上月均价上涨2.4%；液氩月均价为647元/吨，环比涨3.85%，同比降42.69%。
海外拓宽不断推动。成立了海外BU，整合了设备出口和气体境外出资团队的资源。公司会不断加速提高国际化运营才能，并经过树立专业化外贸团队的方法加强境外商场开辟力度。2024年上半年公司设备出售外贸订单金额和订单占比都已超上一年，首要出口国家包含印度、墨西哥和中东等。
考虑下流需求影响，小幅下调公司盈余猜测，猜测公司2024-2026年运营收入分别为148.66/180.66/211.12亿元（调整前为150.09/181.61/212.28亿元），归母净赢利分别为10.45/13.40/15.11亿元（调整前为11.43/14.08/15.93亿元），以当时总股本9.84亿股核算的摊薄EPS为1.1/1.4/1.5元。公司当时股价对2024-2026年猜测EPS的PE倍数分别为25/19/17倍，考虑到公司作为空分设备和气体运营的领军企业，优势产品夯实成绩根底，品类及形式上的拓宽带来弹性，保持“买入”评级。
1）关键技术和人才流失危险。2）公司气体事务发展没有抵达预期；3）职业竞赛加重；4）气体大幅价格动摇危险；5）研讨根据的信息更新不及时，未能充分反映公司最新情况的危险。
证券之星估值剖析提示杭氧股份盈余才能杰出，未来营收成长性一般。归纳基本面各维度看，股价合理。更多
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